국민연금의 자산배분에서 국내 주식 투자비중이 지속적으로 감소하고 있습니다. 이에 대해 알아 보았습니다.
1. 국민연금의 국내 주식투자 비중 추이
국민연금의 2024~2028년 중기 자산배분안과 2024년 기금 운용계획에 의하면 국민연금기금운용위원회는 향후 5년간 목표수익률을 5.6%로 제시하고 2024년말 자산군별 목표비중을 국내주식 15.4%, 해외주식 33.0%, 국내채권 29.4%, 해외채권 8.0%, 대체투자 14.2%로 결정하면서 이에 따른 총투자액을 1,024조원으로 추산하였습니다.
국내주식의 비중은 국내채권의 1/2 수준입니다.
국민연금은 2023년말까지 정한 15.9%의 국내주식을 2024년까지 0.5%포인트 감소하였습니다. 다만 투자액은 6조 3311억원이 증가할 전망입니다.
국민연금은 기금의 규모가 빠르게 증가하면서 국내 주식의 비중을 꾸준히 축소해 왔습니다. 2022년말에는 16.3%였습니다. 이는 국민연금이 향후 보유자산을 처분시에 국내 증시에 미치는 영향을 최소화하기 위해서라고 국민연금은 이야기합니다.
국내주식의 비중이 줄어드는 대신 해외주식의 비중은 2023년말 30.3%에서 2024년말에는 2.7%포인트가 증가한 33.0%가 됩니다.
국민연금 기금의 예상 투자 포트폴리오
| 구 분 | 2023년말 | 2024년말 |
| 국내주식 | 151.3조원 (15.9%) | 157.6조원 (15.4%) |
| 해외주식 | 288.9조원 (31.3%) | 336.0조원 (33.0%) |
| 국내채권 | 305.7조원 (32.0%) | 300.9조원 (29.4%) |
| 해외채권 | 76.3조원 (8.1%) | 81.9조원 (8.0%) |
| 대체투자 | 131.7조원 (13.8%) | 145.9조원 (14.2%) |
2. 국민연금 기금의 국내주식 보유 현황
2023년 국민연금 기금은 국내주식 중 삼성전자를 가장 많이 보유하고 있고 다음으로 SK하이닉스를 보유하고 있는 것으로 나타났습니다.
보유한 주식규모에서 1위 삼성전자는 39.8조원(지분율 8.5%), 2위 SK하이닉스는 8.7조원(지분율 8.1%), 3위 NAVER 5.5조원(지분율 8.1%)이고, 4위 현대차 3.6조원(지분율 8.1%), 5위 삼성SDI 3.6조원(지분율 8.0%), 6위 삼성바이오로빅스 3.5조원(지분율 5.9%)입니다.
7위 카카오는 3.5조원(지분율 7.0%)를 보유하고 있고, 8위 LG화학 2.9조원(지분율 6.7%), 9위 기아 2.7조원(지분율 8.2%)를 보유하고 있습니다.
3. 결
2023년 상반기 국내 2차전지 주가의 약진을 고려해 보면 이들을 보유하고 있지 못한 국민연금의 투자는 한마디로 투자실패입니다. 국민연금을 운용하는 자산운용사들이 국내 2차전지 양극재기업들에 전혀 투자하지 않은 셈입니다.
이러한 자산운용사들의 투자 잘못에 대해 국민연금은 이제라도 투자포트폴리오를 수정해 수익율을 올려야 할 것입니다.
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