오늘은 전인구경제연구소 소장이 이야기하는 '2023년 경제와 주식시장 전망' 특강을 다녀왔습니다.
1. 2023년 국내외 경제전망
세계 경제는 2022년보다는 인플레가 잡히겠지만 과거 같은 저물가 시대는 기대하기 어려울 전망입니다. 팬데믹이 초래한 유동성 인플레이션에다가 러시아 전쟁이 확전시 추가 인플레이션의 가능성도 아직 남아 있습니다.
2022년 지속된 금리 인상으로 국가부채 부담이 증가해 정부의 대규모 적자 부양책에 한계가 있어 2023년에 사회가 불안정한 국가들의 국가 부실화 리스크가 증가하고 있습니다.
각국의 통화정책은 이미 긴축 상태인데, 긴축정책은 대개 1년 이내 경기침체를 유발합니다. 미국의 경기선행지표는 중고차가격 하락, 의료서비스 및 가솔린 가격 하락 등으로 이미 경기침체 조짐에 돌입하였습니다.
미국이 경기침체를 피하려면 경기 침체가 시작되기 전에 금리인하, 추가 부양을 실시해야 하지만 그럴 가능성은 없어 보입니다. 이는 인플레이션이 빠르게 잡혀야 가능한 일입니다.
미국은 2023년 완만한 경기침체가 지속될 가능성이 높습니다. 미국 연준은 2023년말에서 2024년초까지는 급속한 경기침체를 초래하지는 않을 것이며, 오히려 침체 우려가 내내 지속되면서 증시의 발목을 잡을 것으로 보입니다. 미국은 팬데믹 기간 동안 초과 저축액이 아직도 상당하며, 팬데믹 기간 대규모 은퇴로 노동력 부족 현상으로 실업율이 안정적입니다.
2. 2023년 주식시장 전망
주식시장은 2023년 큰 바닥 이후 급격한 상승이 장기간 지속될 수 있습니다. 전세계 연기금 포트폴리오는 주식이 6, 채권이 4의 비중인데 2022년 큰 손실을 입었습니다. 2023~2024년부터 자산가격 상승으로 손실을 복구할 필요성이 있으며 2년 내에 대세 상승장에 진입하고 3~4년 간 상승세가 지속될 가능성이 있습니다.
2023~2024년에 채권가격이 회복될 가능성이 높으므로 2023년부터 국채 10년물의 채권투자 포트폴리오도 필요합니다.
미국 달러 지수는 2022년말 115까지 상승했다가 2023년초 104까지 하락하고 있는데 100 이하로 내려와야 정상입니다. 달러지수 하락 유지시 한국과 중국의 증시는 상승세를 보일 것입니다.
2023년 주식시장은 기업실적 둔화, 고금리 유지, 부동산 둔화, 유동성 부족 등으로 지수 상승에 힘이 부족할 전망입니다. 유동성이 부족한 증시의 특징은 특정 종목만 상승하거나 순환매 장이 펼쳐집니다. 상반기 약세, 하반기 강세의 가능성도 높습니다.
먼저 인플레에 강한 업종으로 리튬, 니켈 등 2차전지의 원료가 되는 광물업, 로봇, 자율주행 등의 업종이나 불황시에 브랜드력이 강한 스타벅스, 크록스 등의 투자가 유망합니다.
3. 결
2023년은 난이도와 변동성이 큰 해가 될 것입니다. 반대로 길게 보면 주식을 싸게 살 수 있는 기회이기도 합니다.
서두르지 않고 천천히 분할 매수할 기회이고 하반기 이후에는 시총 상위종목에도 비중을 다시 회복할 시기입니다. 2024년까지 기다려 주식을 매수할 생각을 하는 사람들에 앞서 바닥까지는 조금의 손해를 감수하고 2023년부터 서서히 선취매를 시도할 수도 있을 것입니다.
다만 특강에서 제시된 구체적인 종목 명과 근거는 여기서 더 제시하지 못합니다.
주식, 채권 투자를 하시는 분들 모두 2023년 행복한 부자되시길 기원합니다.
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